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鉅亨網編譯許光吟 綜合外電《Marketwatch》報導,匯豐銀行 (HSBC) 用來衡量各金融資產相關度的「RORO 模型」顯示,各資產之間的相關度自去年底至今,突然間相關度又再度轉強,顯示市場間大幅度共振的 RORO 模式,已經強勢回歸。 「RORO 模型」是匯豐於 2010 年所提出的一項市場指標,其主要是藉由觀測各資產之間的相關度變化,進而評估市場當前的風險情緒 ,而匯豐將「RORO 模型」的特點大致分為下列三種:1.當金融市場中股票、原物料商品、貴金屬等資產正相關關係非常緊密之時,即代表了市場對此類「高風險資產」已毫無畏懼,故匯豐稱此現象的「Risk ON」模式。2.當金融市場中美元、美國國債等資產正相關關係非常緊密之時,即代表市場正為了避險而大舉湧入此類「低風險資產」,故匯豐稱此現象的「Risk OFF」模式。3.「Risk ON」的資產類別與「Risk OFF」的資產類別,兩者互為負相關之關係。或許文字上有點複雜,讓我們直接來看看所謂的匯豐「RORO 模型」:這是匯豐「RORO 模型」在 2005 年時,全球金融市場主要資產之間的相關度,顏色越接近 1 值 (紅色),代表相關度越強,而顏色越接近 -1 值 (藍色) 則代表相關度越低。如下圖所示,可以看到在美國聯準會 (Fed) 執行 QE 之前,全球各主要資產之間的「齊漲齊跌」的關係還不算十分顯著,如油價與美元之間的相關度,其實只有 -0.2 的負相關表現。而在 Fed 執行了數輪 QE 之後,全球金融市場的相關度突然出現驟升,如下圖所示,這是匯豐「RORO 模型」在 2012 年 4 月份時的表現,可以看到代表正相關程度強烈的紅色區塊,突然比例大增,尤以美股、新興市場股市、歐洲股市、澳元、紐元等資產正相關程度最為強烈,顯示這些資產之間「齊漲齊跌」的關係十分緊密。統計自 2015 年 10 月份至今,匯豐「RORO 模型」各類資產相關度又再度出現飆升,而其中又以能源類股、新興市場股市、拉丁美洲股市、美國高收益債等資產受帶動的程度最為顯著。從當前股票、原物料商品等資產正相關程度再度快速上揚的情形來看,似乎正意味著市場又在重新啟動「Risk ON」模式。匯豐銀行在週三 (4日) 發表的研究報告中表示,雖然此前 2016 年初美股經歷了最慘開年表現,全球金融市場也經歷了一陣腥風血雨,但是自今年 2 月中旬以來,人們的心態已經從「害怕虧損」轉變為「害怕失去機會」,這樣的市場情緒轉變也導致 RORO 模型再度回升至數年前的高風險水平。 延伸閱讀:? 美銀美林「聰明錢」客戶群連續14週淨賣美股!刷史上最長紀錄? S&P 500上回出現相同情況 美股大跌了20%!
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工程師約女生吃頂級牛排AA制

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鉅亨網新聞中心全球市值最大的銀行工商銀行 (HK-1398) (CN-601398) 傳出董事長姜建清即將離職,雖然傍晚相關文章已被刪,但有分析師透露,姜退任消息已傳播很久,相信即使是事實,對於市場影響不大,但坦言相信今年另外兩間大行同樣面臨「換血」的可能。香港《明報》報導,從行長到董事長,姜建清執掌工行16年,是目前5間國有大行中最資深的高層。昨(5)日《第一財經》引述消息稱,掌舵工商銀行16年的董事長姜建清因年齡關係,將會退下火線,惟至晚上相關文章已被刪除。此外,工行昨日回應時已表明,「對於高管變動信息會按照上市公司信息披露的要求及時披露。目前,工商銀行對此沒有需要發布的信息。」《第一財經》原文指,工行於周三臨時召開會議,針對重要職位進行民主推薦,其中涉及到的職位變動包括工行董事長一職。星展唯高達中國銀行分析師陳姝瑾指出,早前她聽說5間國有大行有3間會在今年換人;而姜建清離任的傳言亦已流傳了一兩年。不論消息真假,然而外界對於姜建清的卸任早有預期,有分析指姜建清的任期原本持續到2018年1月,若此刻突然離職,或更存「功成身退」的意味,也是內銀「黃金時代」的落幕。由去年開始,內銀已進入資產質素日益惡化,5間國有大行均削減派息比率,今年首季工行和中行 (HK-3988) (CN-601988) 的不良貸款撥備覆蓋率更跌破了監管層的下限150%。而從首季業績來看,工行的資產質素惡化的也最快。
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地方中心/桃園報導

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最近拜訪兩家很特別的公司,一家是專做飲料包材的宏全(9939),一家是以焊接技術見長、生產飛機薄鈑件的寶一(8222)。兩位董事長都對經營前景充滿樂觀,都在找地準備擴廠,景氣悲觀論在他們身上完全不見。爬梳原因,「創新」是最關鍵的理由。

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(中央社記者邱柏勝台北 5日電)外資持續匯出,新台幣今天續呈弱勢盤整,終場以 32.377元兌1美元作收,貶值2.1分,匯價連 2貶並創近3週新低,台北與元太外匯經紀公司總成交量13.45億美元。 外匯交易員表示,5月以來,外資上演「大逃殺」,連3天大賣台股逾新台幣百億元,在外匯市場也呈現匯出,導致新台幣匯價震盪走弱。但因近期匯價來到出口商滿意價位,拋匯力道湧現,也支撐新台幣匯價,不至於大貶。 此外,今天兩大外匯市場成交量較前一日收斂,新台幣匯價波動也變小,外匯交易員指出,明天晚上美國將公布非農就業數據,市場觀望心態濃厚,因此交易量略為萎縮。等到美國就業數據出爐後,美元走勢可望明朗,新台幣後市也會出現較明確的方向。 央行外匯局長顏輝煌表示,近3個交易日外資雖大賣超台股近500億元,但「外資本來就是為了賺錢,進進出出很正常」,對於近期外資匯出平常心看待。他強調新台幣匯價由市場供需決定,國際資金有進有出,目前新台幣流動性足夠,央行有能力維持外匯市場合理、平順交易,將本於職責,維持新台幣匯價動態穩定。 新台幣兌美元今天開盤價為32.400元,最高32.250元、最低32.404元,尾盤收32.377元,貶值2.1分。1050505
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《權力遊

銀行貸款利率算法

戲》太夯A片訪客下滑
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鉅亨網李家如猶記得去年全球併購屢創紀錄,如今相關腳步減緩,也反映出美國經濟疲緩和美股股價的脆弱性。路透社報導,2000與2007年為全球併購活絡期,但之後皆出現股票大規模拋售。現在歷史會否再度重演?如今已完成的 2015 年併購交易的美元計價規模比上年度同期少了 22%,交易量低了 13%。主要原因在於美國升息、政府強化監管預期,導致併購案看來代價變貴、風險提高。今年來已有兩宗併購案取消引發市場矚目,包括美國第二大油田服務商Halliburton取消收購第三大油田服務商Baker Hughes;藥業龍頭 Pfizer 併購愛爾蘭藥廠Allerga告吹,這兩筆併購案主因皆因嚴格監管審查。Destination Wealth Management執行長Michael Yoshikami指出,併購減少說明市場對未來並不樂觀,不願花掉現金或交換股權。美國第一季經濟成長急踩剎車,季增年率僅0.5%,創下兩年來最差。國際貨幣基金(IMF)日前更調降全球經濟成長預測,爲一年來第四次下調。分析師認為,今年初美股大跌可能也是併購趨緩的原因之一,這讓交易各方更難就合理價格達成共識。還有一種可能原因,就是併購市場已趨於飽和,去年併購交易價值成長 37%,前年更成長 40%。美銀美林資深股市策略師 Dan Suzuki 指出:「過去幾年,可看到併購方在股市獲得相當正面的回報,不只是被並購企業股價走高」。他認為「今年表現好壞參半,這意味市場對這些交易的疑慮更多一些」。延伸閱讀:? 防止美國企業透過併購往海外避稅 IMF主席:政府必須採取行動? 美堵稅務倒置 輝瑞世紀併購恐難產 Allergan股價暴跌18.4%
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